您的位置:pg电子app首页 >区域 >

a股一季度收官,煤炭表现惊人-pg电子app

2022-04-06 08:45:01 来源:资本邦

2022年一季度的a股交易正式落下帷幕,上证指数收报3252.2点,一季度累计下跌10.65%;深证成指下跌18.44%;创业板指累计下跌19.96%。一季度a股整体呈现震荡下跌态势。尤其是3月初受到美联储加息以及地缘冲突的双重冲击,a股市场出现较大回撤,并在高层政策注入信心后v型反弹,随后又处于弱势震荡状态。尽管市场出现回调,但是a股交投依旧保持活跃,一季度两市总成交超过58万亿元,日均成交额超过一万亿。与此同时,市场风格从热门赛道回归传统蓝筹,能源、房地产和银行等低估值板块逆势走强。

图:一季度收益率前5行业和后5行业 (申万一级行业)

数据来源:wind

煤炭板块逆势走强,煤炭etf(515220)收涨22.2%,煤价高位下,相关公司业绩大幅增长,在行业资本开支逐年下滑的背景下,分红比例有望提升。立足以煤为主的基本国情,在新增产能及存量挖潜空间有限的背景下,煤价中枢抬升,有助于煤炭企业业绩的稳定释放。在当前多行业受疫情冲击业绩下行时,煤炭行业近年来业绩逆势高增,所以在资本市场表现也较为突出。

消费和科技板块回调,一方面由于此前涨幅过高,另一方面也表现出投资者对于相关板块业绩的担忧。光大策略团队指出,除了受到疫情最直接影响的消费行业之外,当前耐用消费品销售与中观行业数据也表现出了显著压力。

周一(4月4日),欧美股市普遍收涨,道指涨0.3%,标普500指数涨0.81%,纳指涨1.9%。港股4月4日(周一)开市,4月5日(清明节当天)休市一天。恒生综指高开高走,全天涨幅达到2.27%。内地科技股和内房股成为领涨龙头,科技股份方面,多股票涨幅都超过10%。由于假期期间港股大涨,跟踪港股的etf节后可能出现补涨。例如港股科技etf(513020)由于4月4日未交易,跟踪指数上涨5.12%,但是etf盘中价格停留在4月1日收盘,因此4月5日开盘etf实际涨幅理论上要高于4月5日指数涨幅5个点。

港股持续反弹表明恐慌性抛售行情或已结束,港股有望实现一定程度上的估值修复行情,尽管期间可能还会存在波动。光大证券分析师指出,外部风险因素逐步出清后,‘稳增长’政策发力将推动港股复苏。地缘冲突有望缓解,中美关系可能迎来缓和,在外部风险逐步出清以及内地宏观环境向好的背景下,4月港股风险偏好有望回升。不过在全球通胀取得明显好转之前,港股市场短期内修复空间有限,反弹预计将比较温和。

a股方面,风险偏好预计将逐步修复。从过往情况来看,中美关系波动风险对于a股的影响远大于地缘冲突。因此中美两国元首的会议可能会带来市场的中期风险偏好改善,而国内的政策在国常会定调之下,整体也更偏积极。

但是考虑到国内新一轮疫情对于2月份之后的经济可能会产生显著影响,疫后经济如何反弹?德邦证券指出,2020年疫情后,基建和房地产投资最快恢复,其次是出口,制造业投资和消费恢复较慢,且政策拉动效果不明显。但2022房地产位于下行周期,加上疫后消费修复慢,将成为经济主要拖累;需要依靠基建相关政策加大力度。政策虽然有放松,但对于经济的实际支撑仍然需要等到疫情之后才会有实际的效果。

数据来源:wind

因此预计二季度的经济数据可能会面临较大的压力。从盈利层面上来看,一季度仍然可能是全年的相对高点,二季度之后盈利增速可能会持续下行。市场短期内情绪转暖,但配置依然建议以防御为主,建议关注预期政策发力托底,更多地产利好政策在途的稳增长主线,煤炭etf (515220),金融etf(510230),建材etf(159745),基建etf(159619)等和猪周期反转确定性强,当前仍处左侧布局阶段的养殖etf(159865)。

最后附常推etf图

头图来源:123rf

标签:

精彩推送
热点推荐
大家爱看 top
网站地图